Det hele startet godt og med en fin adresse i Regent's Stree i London var det lagt opp til noe stort. Det var ikke noen utviklere som var interesserte i å støtte konsollen, selskapet gikk konkurs i 2006, en av hovedmennenes sportsbil ble funnet delt i to av en lyktestolpe og beskyldninger om svindel og mafialignende tilstander dannet rammen om Gizmondos endelige nederlag... inntil nå.
Den tidligere ledelsen ble frikjent etter en grundig undersøkelse av forholdene og firmaet som stod for undersøkelsen, Begbies Traynor og David Rubin & Partners fant ikke noen anledning til anmerkninger i forbindelse med konkursen. Det har bare vært snakk om en rekke uheldige tilfeldigheder som altså førte til firmaets konkurs.
Firmaet regner derfor med å kunne komme tilbake og utfylle det tomrommet de mener som er på markedet for håndholdte konsoller og regner med å være tilbake i mai neste år, denne gangen med open source så det blir lettere og billigere å få spillprodusentene med på idéen.